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地产牵累千里疴未除，整合与转型不得不发，南山控股的救赎之路才刚刚开动。

中房报记者 李叶丨北京报说念

舒谦升任董事长一年后，南山控股交出了一份并不乐不雅的年度答卷。

4月28日晚间，南山控股发布了2025年年报。2025年，公司结束买卖收入130.63亿元，同比上升55.55%。然则包摄母公司净利润却录得损失19.70亿元，较2024年损失17.73亿元进一步扩大，损失幅度同比增多11.11%。

经记者顽劣贪图，2024年、2025年这2年，南山控股累计损失达37.43亿元，比2019年~2023年这5年的盈利总和还多。

干预2026年，这一趋势似乎仍在继续。2026年一季度请教透露，南山控股一季度买卖收入为13.66亿元，同比下降66.35%；包摄母公司净利润损失1.43亿元，同比由盈转亏。

客岁，南山控股资格了一系列东说念主事换防。其中，最径直的等于董事长职位的更替。

2025年1月10日，南山控股原董事长杨国林、原副董事长王世云以及原总司理舒谦集体递交辞呈，一度激发市集臆想与热议。关于南山控股此番高层“换血”的原因，业内有分析东说念主士合计或触及公司策略调治、结构优化等多个方面。3天后，玄妙的回转出现，南山控股发布第七届董事会第十六次会议有筹商公告，选举舒谦为公司新任董事长。

这亦然近4年来，南山控股迎来的第4任掌门东说念主。

舒谦升任董事长前，南山控股就已出现损失。可见，其肩负着“绝不动摇”的勉力任务。仅仅，从年报数据来看，要贬责这一事迹罅隙并非一日之功。

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地产业务成牵累

房地产业务是南山控股买卖收入的主要开头。

2025年，南山控股旗下房地产业求结束买卖收入为84.54亿元，占总买卖收入的64.72%，同比增长99.01%，是全年买卖收入增速最主要的推能源。

亦然因为房地产，使公司出现大幅损失。

南山控股在年报中示意，受房地产市集举座行情影响，基于审慎原则计提钞票减值及相助技俩投资损失有所增多。字据公告，南山控股2025年度计提的钞票减值损失高达10.96亿元，同期信用减值损失也达到6.13亿元。这两项共计跳跃17亿元，磋商减少包摄母公司净利润15.91亿元，占全年损失总数的80.76%。

适度2025年12月31日，公司房地产诞生业务已布局16个城市，累计诞生技俩达69个（含待建及表皮毛助技俩），其中在售技俩40个；累计可运营技俩（含筹备）20个，其中在运营（含代管）技俩7个。请教期内，公司无新增地皮储备，适度年末剩余可诞生建筑面积为54.16万正常米，较上年末减少3.1万正常米。

南山控股旗下多个房地产技俩在近些年来也遭遇非议。

2023年，成齐南山凌峯技俩交房后，不少业主在东说念主民网“东说念主民投诉”栏目纷纷投诉技俩质地问题：本色施工不按图纸施工，楼盘外立面、电梯、绿化严重减配等问题。

2024年，因大幅下调房源备案价（同户型短期差价近300万元），深圳南山赤湾汇广场技俩激发业主维权，遭投诉价钱诈骗、抵牾痛快。此事握续发酵，不仅牵累技俩后续销售，也让南平地产的口碑下落。

2025年7月，南山悦时光出现“均价2.75万元/正常米”的廉价房源，相较左近金地名峰、振业峦山谷单价径直低廉了1万元/正常米，激发烧议。尔后，有南山悦时光技俩业主在陶冶留言板反应，技俩委派时存在漏水、瓷砖饱读包、墙面开裂、防火圈缺失等质地问题。

与此同期，多个技俩现房在售多年，去库存过程依然逐步。比如“开云府”在2023年5月首次开售，3年夙昔了依旧没卖完。

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高管换防引猜思

在此布景下，南山控股过火母公司中国南山集团的东说念主事换防，备受关爱。

南山控股是中国南山集团旗下的上市公司，招商局集团为中国南山集团‌第一大鼓动‌‌‌。自‌2024年10月起‌，中国南山集团被‌认真纳入招商局经管体系‌，参照‌二级公司‌进行经管‌‌。

因为这层干系，这次南山控股高管的调治，有着特殊浓厚的招商局身影。

现任董事长舒谦早期曾在招商口岸旗下的深圳赤湾海外货运代理作念过司帐、财务部副司理，也在招商口岸的前身深圳赤湾港航作念过策划部业务诈骗。

在中国南山集团，舒谦先后出任过集团参谋发展部助理总司理、副总司理、总司理、中国南山旗下深圳赤湾石油基地股份董事兼副总司理、以及宝湾物流控股总司理、董事长。2025年1月，舒谦还被聘请为中国南山集团党委通知、总司理。

源于职位的变化，舒谦薪酬的流露也发生编削。在南山控股2024年年报中曾流露舒谦的薪酬为117.26万元，2025年的年报中则透露其从公司赢得的税前薪金总数为零。

记者注重到，从舒谦2018年首次在南山控股出面，到当今不及7年。不长的时辰内，其也曾完成了从中国南山集团到南山控股的双重跃升。

缺憾的是，由于房地产行业干预深度调治期，南山控股的盈利水平呈握续下滑态势。2021年~2025年，南山控股包摄母公司净利润诀别为9.76亿元、6.81亿元、1.47亿元、-17.73亿元、-19.70亿元，同比诀别下降24.54%、30.24%、78.41%、1305.89%、11.11%。

撤回对南山控股的径直关爱，市集还将目光投向中国南山集团。有不雅点合计，招商系高管近期密集空降中国南山集团，意在对其业务进行整合优化。

2025年11月18日，招商蛇口原董事长、招商局集团副总司理蒋铁峰出任中国南山集团董事长，认真分担该平台。有闇练招商局的东说念主士在接受媒体采访时示意，过往招商局对中国南山集团并不算强管控，如今纳入招商局体系，急需一位高等别的陶冶统筹经管，蒋铁峰无疑是理思东说念主选。

紧随自后，2026年3月，招商蛇口副总司理、总法律参谋人刘晔调任中国南山集团党委副通知。这一变动进一步激发解读，称是招商局对问题平台的强制经受，更是一场风险兜底。“用最可靠的‘嫡派团队’，经受难办的钞票，守住不发生系统性风险的底线。”

值得一提的是，在2025岁首，领有招商系布景的胡润结、严阵已诀别出任中国南山集团财务总监、副总司理。

梳理贵寓可见，胡润结曾担任深圳招商地产、深圳市招商创业有限公司财务部高等司理、钞票经管部助理；严阵则先后在招商蛇口北京公司、招商蛇口本钱经管部、招商蛇口海南公司等任职。

咫尺，严阵除担任中国南山集团党委委员、副总司理外，还兼任深圳市南山房地产诞生有限公司（以下简称“南平地产”）的董事长，同期统管南山控股旗下宝湾产城平台。

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转型前路

2月6日，中国南山集团召开2026年职责会议，招商局集团党委副通知、董事、总司理石岱出席会议并强调，“十五五”是中国南山“转型脱困、发展解围的关键期”。

从南山控股的2025年推崇来看，转型的前路仍然漫长。

撤回房地产外，南山控股还有制造业、仓储物流和产业园区等业务。其中，制造业是其第二豪放点业务；仓储物流业务则被其为策略性业务。

2025年，南山控股制造业业务买卖收入21.79亿，占总买卖收入16.68%；仓储物流业务年内买卖收入18.53亿，占总买卖收入14.19%；产业园区业务买卖收入4.49亿，占总买卖收入3.44%。

从同比趋势来看，制造业业务在2025年得到发展，买卖收入高涨47.53%；仓储物流业务的买卖收入同比客岁降幅4.0%；产业园区业务买卖收入出现24.39%的大幅下滑。

仓储物流是南山控股咫尺掩盖面最广的业务。请教期内，宝湾物流结束广州黄埔宝湾、 佛山南海宝湾、江门鹤山宝湾、杭州北宝湾、合肥肥东宝湾等37个屋顶光伏技俩并网发电，适度2025年12月31日，累计并网42个技俩。在宇宙限制内领有或经管86个贤达物流园区，运营、经管和贪图在建（含待建技俩）仓储面积逾990万正常米。同期，宝湾物流仓库平均使用率为92.9%，同比擢升4.2%。

值得一提的是，依托宝湾底层钞票已变成物流基金、公募REITs。不外年报透露，手脚华泰宝湾物流REIT原始职权东说念主，宝湾物流请教期内交纳技俩出表所得税影响公司业务策划净现款流10.70亿元，同比下降11%。

在南山控股2025年年度董事会上，舒谦瞻望，2026年是“十五五”贪图开局之年，公司正处于新旧动能退换、风险防控承压的关键技能。惟有把贫困预判得更充分、把问题理解得更深刻、把主义贪图得更周至，能力主动扛起包袱担当，任重道远打赢攻坚克难、化险为夷的硬仗。

地产牵累千里疴未除，整合与转型不得不发，南山控股的救赎之路才刚刚开动。

值班编委：樊永锋

包袱剪辑：马琳 温红妹

审读：戴士潮

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