九游会j9官网登录入口尽管 AI 公司急于阅兵其顶端的 LLM-九游会体育 ag九游会登录j9入口 j9九游会登录入口首页
博通可能会面对更严峻的挑战。
]article_adlist-->作家|RichardSaintvilus
编译|华尔街大事件
自 2024 年 10 月以来，由于投资者从半导体股票中重新竖立资金，博通公司 ( NASDAQ: AVGO ) 投资者的阐扬一直不足科技行业同业 ( XLK )。诚然英伟达的阐扬保合手坚挺，但非东说念主工智能收入敞口较大的同业（如博通）对其复苏远景的质疑更多。
博通将于 12 月 12 日公布其第四季度事迹。鉴于上一季度剖判令东说念主失望，瞻望投资者将仔细审查这家半导体引导者的 AI 收入远景。博通首席实行官 Hock Tan在 2024 年 9 月的一次会议上抒发了他的乐不雅魄力，强调了最初的超大领域提供商（微软、AWS、谷歌）进行的AI 基础要领成本开销激增。正如在最近的第三季度财报季所不雅察到的那样，这种势头一直在合手续。因此，超大领域提供商增强了积极投资的信心，以在快速发展的 AI 竞赛中保合手竞争上风。摩根士丹利 ( MS ) 抒发了其对超大领域提供商AI 成本开销可能在 2025 年飙升至 3000 亿好意思元的信心。英伟达最近的收益批驳强调了从 Hopper 架构到 Blackwell AI 芯片的滚动背后的“豪恣”需求。
因此，博通后年的 AI 收入预测能否远高于 120 亿好意思元的 2024 财年收入预期？跟着大领域 AI 集群（>100K GPU）占据中心位置，它们正日益成为争夺 AI 霸主地位的“赌注”。因此，咱们不错在正在构建的数十万个 GPU 中看到 AI 集群，这并不具有误导性。但是，AI 公司和超大领域企业越来越面对着处置 AI 武艺和延迟成本挑战的压力。据报说念，尽管 AI 公司急于阅兵其顶端的 LLM，但 AI 延迟速率正在放缓，因此东说念主们可能会愈加热心定制 AI 芯片。
跟着东说念主工智能公司和超大领域企业重新评估其投资新兴东说念主工智能集群的财务武艺，瞻望博通在定制东说念主工智能芯片方面的专科学问将引颈下一阶段的增长。计划到筹算和出产定制东说念主工智能芯片所需的领域，瞻望定制芯片的需求将大幅增多，博通的专科学问和造就将施展要津作用。
陈在 9 月份示意，定制芯片占其 AI 收入的三分之二。此外，博通也曾与三家超大领域企业缔造了证据的勾合股伴相干。字节超越的地缘政事迎风瞻望将促使这家群众最有价值的初创公司与博通勾搭拓荒定制芯片，因为得回 英伟达 最初的 AI 芯片变得越来越复杂。此外，OpenAI 的领域扩大使得与博通勾搭拓荒定制芯片成为一项可行的业务，有可能进步其成本效果。因此，我以为博通以为定制芯片在畴昔五年内可能会在超大领域责任负载中占据更杰出的地位并非不对理。AWS与其客户使用其定制 AI 芯片的造就证明了定制芯片业务的可行性和可合手续性，因为超大领域企业正在争夺进步成本竞争力的契机。
尽管如斯，英伟达延迟与其商用 AI 芯片业务相一致的汇聚业务的武艺值得提防。正如英伟达 首席实行官 Jensen Huang 所指出的那样，该公司的收益会议 xAI（由 Elon Musk 引导）附近了英伟达的 Spectrum-X 汇聚时期，用于 xAI 的 Colossus 100K Hopper 超等计较机。黄还强调了 Spectrum-X 与更“传统”的以太网时期的竞争力日益增强。
诚然博通所以太网商场的引导者，但跟着英伟达寻求拓荒更具成本效益的“系结家具”以支合手其汇聚家具的聘请，博通可能会面对更严峻的挑战。尽管如斯，博通仍然服气，它八成保合手“行业圭臬”，因为它展示了其可延迟性和能效。因此，英伟达和博通之间的竞争瞻望将保合手尽头浓烈，尽管博通多元化的收入部门应该不错缓解其新兴但不断增长的东说念主工智能业务带来的不测疲软。
博通的估值相干于其科技板块中值并不低（“D-” 估值品级）。因此，鉴于其“B-” 增长评级，很剖判，瞻望博通将不竭阐扬细致，这凸显了商场对该公司的高预期。换句话说，畴昔事迹指引不够苍劲可能会扼制对该股的买盘阵势，影响其逢低买入势头。
因此，尽管东说念主们对东说念主工智能基础要领投资激增是否可合手续越来越严慎，但博通必须不竭在其东说念主工智能表面中阐扬出色。此外，最近半导体行业非东说念主工智能收入部门的疲软可能会减轻 博通的看涨论点。
华尔街对博通的估值仍保合手乐不雅，撑合手了其看涨倾向。但是，瞻望 2024 年 120 亿好意思元的 AI 收入将占其往时总收入基数的不到 25%。因此，投资者必须严慎看待博通的 AI 增长表面，因为该公司正在应酬其他业务部门的短期迎风。
服气博通的远期维持后 PEG 比率为 1.69，与科技行业中位数 1.89 比拟，似乎相对有招引力。因此，尽管超大领域企业瞻望成本开销雄伟，但商场可能也曾计划到这家半导体领军企业到 2025 年的实行风险。因此，分析师以为看好博通的论点仍然合乎，这标明投资者应试虑附近其近期的回调来增合手更多股票。
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